如何通俗地理解久期

如何通俗地理解久期

相信做过投资的朋友都接触到过债券、基金、股票等金融类词汇，其中久期这个词汇估计很多人不熟悉，它是与债券相关的一个概念，下面是我对久期的理解。

第一步，了解词语的来源。百科的第一释义，久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期。概括来说，久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。

第二步，百科的第二释义，久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。

第三步，从金融层面上理解，可以这样理解，我们知道金钱一定是有时间价值的，而且随着利率的变动，其价值也会发生改变，那么久期就是你买某些投资产品(债券)所花的钱能够在几年内可以收回来。

第四步，放在实际投资上，可以这样理解，久期是衡量利率百的变动是怎么影响债券价格的。比如债券A卖100元，票面利率4%，假设明天国家调控，银行存款利率提到了8%了，那持有债券A的人显然度就觉得，我存到银行都有8%，而且几乎没有风险，为问啥还持有4%利率的债券呢？而且债券还存在违约风险。于是持有债券的人纷纷抛售，债券价格暴跌，大家答然后去存银行，假设最后债券价格跌到了94元（94元的债券对应专的年化收益率约11%，高于银行8%利率，这样债券才停止大量抛售而有部分人觉得比银行存款划算而去买），而久期就属是衡量假如利率变化了1个百分点，那么债券的价格会变化多少的问题。

总结

1.久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值；

2.久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。

3.从金融层面上理解，久期是你买某些投资产品(债券)所花的钱能够在几年内可以收回来。